（原标题：A股成交额重回2万亿！德银以为中国股票牛市将接续并更动高）

2月7日，A股接续放量拉升，全天成交额为2万亿元，续创一个多月以来新高。 

2月7日，上证指数涨1.01%，收于3303.67点；深成指涨1.75%，收于10576.00点；创业板指涨2.53%，收于2174.35点。受DeepSeeK热度执续发酵影响，电脑硬件、软件、互联网等板块大幅拉升。Wind数据炫夸，自2月5日以来，DeepSeeK指数皆集三个往复日累计涨幅超27%。 

2月5日，德意识银行亚太区公司蓄意独揽马力勤（Peter Milliken）发布中国股市蓄意策略呈报，引起了国内投资者庸碌的情切。 

德银以为中国股票牛市将接续

“看来实力才是语言权，DeepSeek震慑西方。”一位资深股票投资者如斯示意。 

马力勤指出，2025年将成为各人投资界再行领悟中国海外竞争力的重要一年。中国企业在高端制造与办事界限执续构建各人性价比与质地的双重上风，中国的颠覆性更动力正重塑产业竞争阵势，展望中国股票的“估值折价”将冉冉消亡。 

成绩于计谋要点向糜掷端歪斜的结构性转向，肖似金融绽放计谋的利好，马力勤以为中国A股及港股牛市周期已于2024年开启，并有望在中期内再更动高。 

马力勤指出，中国制造从首先纺织界限的崛起，再到自后在基础电子、钢铁、造船、白色家电、太阳能等传统界限占据主导地位，现如今已完成向电信斥地和高铁等复杂产业的跃迁，2024年底，中国在汽车出口界限的速即崛起激发各人情切，以远低于现存同类车型的价钱，为各人提供了多数高性能电动汽车。 

马力勤示意，2025年低成本东谈主工智能系统DeepSeek的推出相似备受宇宙可贵，体现了中国学问产权已获取各人认同，中国在高附加值界限不休杀青封闭，并过去所未有的速率构筑全产业链竞争上风。他指出，中国制造业的实力有目共睹，不仅孝敬了各人30%的制造业升值，其管行状占比亦速即上升。鉴于各人真的通盘行业均有中国龙头企业的身影，中国股票占各人市值的比例料将进一步擢升。 

德意识银行示意，中国企业的各人化进度有望使“估值折价”冉冉消亡，并有望在改日扭转为“溢价”。马力勤以为，中期来看海外投资者将加快增配中国金钱，展望A股及港股在中期将延续涨势。 

科技或引颈中国金钱重估

1月27日好意思股出现剧烈调度，英伟达股价一度大跌17%，市值挥发5627亿好意思元。深度求索（DeepSeek）的横空出世是好意思股和各人金融阛阓调度的伏击催化剂。 

1月28日至1月31日，英伟达股价仍然位于低位。2月3日至2月6日，英伟达股价启动反弹。 

华泰证券以为，DeepSeek对好意思国科技股的影响或暂时告一段落，遥远影响仍有待不雅察，好意思股后续走势受联储以及特朗普计谋影响。中遥遥望AI产业趋势莫得逆转，好意思国科技股仍然可能从中受益，但跟着行业竞争的加重，赢家和输家或出现动态变化。 

此外，华泰证券称，第一，DeepSeek主要更动是通过在预进修阶段加入强化学习，显赫缩短了AI大模子的进修和推理成本，ASIC芯片、AI哄骗、端侧等看法受益，降本增效成为A股/港股科技公司估值竖立的主要推力，情切A股AI哄骗、港股恒生科技等看法；第二，现在北好意思四大AI公司主要通过扩大GPU集群限度的神气探索下一代大模子，Deepseek能否不才一代模子研发中成效有待不雅察，Deepseek的出现不会改变好意思股AI公司的中遥远叙事逻辑，回调到位后有反弹契机；第三，但Deepseek的推出显赫平缓了投资者对中好意思科技的预期差，关于中好意思科技金钱相对估值核心需再行订价。

中信证券研报以为，2025年料将是中国科技投资大年。2022年底ChatGPT推出于今，好意思国AI金钱获取各人投资东谈主空前情切，纳指累计高潮近100%。其判断，2025年之后，中国AI金钱的引诱力将冉冉长远，头部AI公司执续高过问、快迭代、敢于进步，有望获取肃穆增长的营收乃至盈利能力，以及事迹驱动的阿尔法投资契机。头部AI公司估值相对好意思国可比公司具有较着相比上风，一朝好意思股科技股出现由CAPEX（本钱性支拨）增长放缓导致的事迹和估值双重压力，中国金钱引诱力将进一步长远。